华菱钢铁2024-09-12资金流向显示，当日主力资金净流入237.59万元，占总成交额0.72%；游资资金净流出95.58万元，占总成交额0.29%；散户资金净流出142.01万元，占总成交额0.43%。

  公司积极做出响应国家号召，依法合规组织生产，并根据下游订单需求和盈利情况来调整生产节奏。2024年上半年钢材销量1270万吨，同比下降5.9%。当前中国钢铁行业处于减量发展时期，部分面向房地产领域的钢企亏损额较大、亏损程度较深，未来可能还会出现市场化出清，但能够把握下游需求变化、积极调整品种结构的头部企业仍就保持了相对来说比较稳定的盈利水平。公司将保持战略定力，继续瞄准工业用钢领域，基于高端定位和个性化需求持续推动品种结构转型升级，并通过智能化数字化转型、“三项制度”改革、极致对标挖潜等不断的提高生产效率，进一步巩固和扩大公司在相关细分市场的竞争优势，并根据下游订单需求和盈利情况来调整生产节奏，力争保持行业靠前的盈利水平。公司下属部分钢厂成立了废钢子公司，主要为生产经营提供废钢资源。湖南省内废钢资源有缺口，除省内采购外，公司还从周边广东省、江西省、重庆市等地进行废钢采购。今年6月，湖南省工信厅和省生态环境厅联合发布《关于深入推动全省工业领域清洁生产工作的实施建议》，其中明确提到积极推广资源循环生产模式，全力发展废钢铁、废旧家电等回收处理综合利用产业，加大废钢资源回收利用，推进再生资源高值化循环利用，预计将逐步提升湖南省内废钢资源供给保障能力。受技术进步、生产效率提升等因素影响，近年来中国粗钢产量持续增长，2023年粗钢产量虽然较前期高点有所回落但仍明显高于2015年，对铁矿石的金额形成支撑。中国钢企进口铁矿石通常按普氏指数定价，价格随市场行情波动。随着中国钢铁需求下滑，铁矿石的金额和钢价持续下跌，但由于上游铁矿石资源集中度高，铁矿石的金额跌幅小于钢价跌幅，产业链利润分配不合理，这也是钢铁行业一直以来的“痛点”。随着中国钢铁行业产业政策层面严控新增产能，同时钢铁行业加强自律性减产，将对上游原燃料价格形成压制，另外，中国矿产资源集团的成立，将有利于提升中国钢铁行业在铁矿石的金额谈判中的主动权和话语权，助力产业链利润向中游钢铁行业合理分配。钢铁行业作为一个周期性行业，受宏观经济的影响，盈利也会随之波动。2015年以来，公司从排名靠后到盈利能力连续5年稳居上市钢企前列，一种原因是抓住了国家供给侧改革的机遇，另一方面自身也付出了许多努力，主要是体制机制方面，公司持续优化“硬约束、强激励”机制，实行收入与业绩指标挂钩的市场化薪酬；出台各类揽才政策和丰厚待遇吸引高端专业人才，激发人才的创新活力；坚持“年度综合考核、尾数淘汰”，年“尾数淘汰”干部比例保持在5%左右。品种结构方面，公司管理层从始至终保持战略定力，瞄准工业用钢领域，紧跟市场需求和高端制造转型的方向，坚持“深耕行业、区域主导、领先半步”，全面介入客户从研发到量产的所有的环节，推动企业从单一的产品输出向“产品+技术+服务”综合解决方案输出，瞄准加快速度进行发展的新能源、新材料领域，为下游客户提供高强度、轻量化的产品和服务解决方案，产品直供比例和品种钢销量占比不断的提高，在造船、海工、桥梁、工程机械、油气、汽车等用钢领域打造多个“隐形冠军”，大范围的应用于全球1000多个超级工程和重点项目，成为150余家世界500强企业的产品供应商，多项产品进口替代或填补国内空白，适应和推动下游需求升级。降本增效方面，公司积极对标行业先进，推进极致对标降本、内部深化改革等各项工作，精益生产体系更夯实。公司主要技术经济指标显著改善，自发电比例明显提升，年度财务费用较高峰时期下降超90%，智能化数字化转型加快，主要钢铁子公司劳动生产率保持行业领先水平。当前钢铁行业需求持续走弱，8月份钢企盈利面比率（盈利钢企数与钢企总数比重）连续三周跌破7%，省内及周边省份工程机械、基建等需求依然较弱。公司紧跟中国制造业转变发展方式与经济转型的方向持续推动产品结构升级，产品覆盖广泛，主要市场包括湖南省内及华东、华南、中南、西南区域等，产品营销售卖半径辐射长江经济带、粤港澳大湾区、西部大开发等区域。后续将继续巩固和壮大细分市场之间的竞争优势，拓展销售经营渠道，积极抢抓下游订单。公司将继续保持战略定力，做精做强钢铁主业，在销售端，坚持“深耕行业、区域主导、领先半步”的研发与经营销售的策略，立足细分市场，瞄准标志性工程和标杆客户，巩固和发展自身竞争优势，致力于为全球客户提供满意的钢材和服务；在成本端，积极对标行业标杆企业，将“去死角、梳瓶颈、提管理、深挖潜”的工作理念贯穿工序全过程，实施“精料与经济料相结合”的采购方针，持续改善技术经济指标，继续加快智能化数字化转型，持续推进“三项制度”改革，坚定不移挖潜降成本，深化改革提效率。2015年以来公司品种结构逐步迈向中高端，在能源与油气、造船和海工、高建和桥梁、工程机械、汽车和家电等细致划分领域建立了一马当先的优势。如子公司华菱湘钢的宽厚板在高建钢、高强度船板、海工等细分市场占有率领先，华菱涟钢的超薄耐磨钢市占率达70%左右；汽车板合资公司的高端汽车板市场占有率持续增长，在门环、电动车钢制电池包、车身地板横梁、前后部模块等零部件上得到很好应用，其专利产品第二代铝硅镀层热成形钢Usibor®2000实现量产应用，具备优秀的抗腐蚀性及材料延展性，在有效提高车辆安全性能的同时可明显降低车身重量，引领汽车轻量化发展的新趋势等等。未来，公司也将聚焦强链补链延链，结合新能源、新材料等新兴起的产业趋势，加大上下游产业链及深加工延伸。当前钢铁行业需求持续走弱，8月份钢企盈利面比率（盈利钢企数与钢企总数比重）连续三周跌破7%，为2022年以来首次，部分区域螺纹钢价格最低跌破3000元/吨，省内工程机械、基建等需求依然较弱。近年来，围绕建设制造强国以及高端制造业转变发展方式与经济转型的方向，公司持续推动解决“卡脖子”技术，每年有数十项产品替代进口或填补国内空白，如华菱湘钢S420级海工板填补国内高钢级深水导管架空白；华菱涟钢75Cr1/75Cr高碳合金钢实现进口替代，国内市场占有率达到75%等等。后续，公司将继续加大高精尖产品研制力度，推动更多产品“国产”替代“进口”，持续巩固和扩大宽厚板、热轧板、汽车板、无缝钢管等在下游细分市场的竞争优势。中国钢铁公司数在整个世界居首位，每年从国外进口钢材仅1000多万吨，进口量相较于10亿吨级的国内钢材总产量和总需求量占比很低，且进口量呈现下降趋势，其中主要是面向航空航天、先进轨道交通、海洋工程及高技术船舶、电力装备、汽车、能源石化、高档机床、信息技术领域的少数高端产品，随着中国钢企研发实力逐渐增强，绝大部分高端品种已实现或正在实现“国产”替代“进口”。公司将保持战略定力，继续瞄准工业用钢领域，基于高端定位和个性化需求持续推动品种结构转型升级，进一步巩固和扩大公司在相关细分市场的竞争优势，向下游合理传导成本压力，力争保持行业靠前的经营位势。超低排放改造兼顾经济效益与社会效益，中钢协正积极努力配合生态环境部高质量推进钢铁企业超低排放改造升级，到2025年，重点区域钢铁企业超低排放改造基本完成，全国力争80%以上产能完成改造。目前，公司正在加速推进相关工作，达到2025年底完成超低排放改造的进度目标，也期待后续产业政策进一步调控和钢铁行业供需格局的进一步改善。7、8月需求处于消费淡季，加上螺纹钢新旧国标的影响，8月份钢企盈利面比率（盈利钢企数与钢企总数比重）连续三周跌破7%，为2022年以来首次，部分区域螺纹钢价格已跌破3000元/吨；随着“金九银十”钢材料消费旺季到来，需求环比将有所改善，但改善幅度或相对有限。公司品种钢在钢材基价基础上根据深加工工序成本等因素进行部分加价，并在接单时锁价；品种钢继续保持对普钢的超额盈利贡献，但也随钢材基价而波动。7、8月需求处于消费淡季，加上螺纹钢新旧国标的影响，8月份钢企盈利面比率（盈利钢企数与钢企总数比重）连续三周跌破7%，为2022年以来首次，部分区域螺纹钢价格最低跌破3000元/吨。公司长时间坚持差异化战略，紧跟中国工业用钢领域需求转变发展方式与经济转型的方向，秉承“深耕行业、区域主导、领先半步”的研发与经营销售的策略，持续完善“以零缺陷质量管理为核心的精益生产体系、以IPD为基础的销研产一体化攻关体系、以信息化为支撑的营销服务体系”三大战略支撑体系，不断深化企业内部改革，近年来持续保持了行业领先的经营位势，总利润连续5年稳定排名在上市钢企前列。目前公司各子公司生产经营正常。在钢铁行业经营形势严峻之际，公司将继续坚持做精做强钢铁主业，不断“调结构、提效率、降成本”，力争保持行业靠前的经营位势。硅钢被誉为钢铁行业“皇冠上的明珠”，技术难度高、前期资金投入大，对全工艺流程管控的要求也极其严格，一旦成品不能通过下游客户认证，钢企的大额投资可能没办法产生效益，目前国内仅有极少数钢厂具备中高牌号硅钢特别是中高牌号取向硅钢的生产实力。预计未来硅钢领域供给将会有所增长，中低端硅钢竞争会更激烈，但高端产品需求仍将持续向好并保持较好的供需格局。公司已有开发硅钢十多年的经验，建立了数十人的硅钢研发团队，积累了成熟的硅钢生产经验与理论基础，并与下游主要客户达成了长期战略合作伙伴关系。2024年上半年，公司硅钢系列完成销量99万吨，同比增长45.83%，薄规格新能源汽车驱动电机用高端无取向硅钢完成试制，获得20余家下游标杆企业产品认证，今年力争无取向硅钢成品销量达到20万吨；另外，公司正在推进硅钢二期项目建设，定位中高端产品，预计到2025年末将形成约10万吨取向硅钢成品的生产能力。近年来，围绕建设制造强国以及高端制造业转变发展方式与经济转型的方向，公司持续推动解决“卡脖子”技术，每年有数十项产品替代进口或填补国内空白，如随着中部崛起、长江经济带、“一带一路”、粤港澳大湾区等国家战略的深入推进，湖南及周边地区等地工程机械和装备制造等制造业发展迅速，针对下游客户低碳化、轻量化的需求，公司研发的超薄规格耐磨钢产品，打破国外技术壁垒，攻克行业工艺难题，实现规格最薄、级别最高、耐磨性最好、成型性最高，在超薄规格耐磨钢市场占有率超70%，产品实现进口替代并出口20多个国家和地区，并帮助下游客户大大降低了原材料成本。后续，公司将积极关注中部省份制造业用钢需求升级的方向，继续加大高精尖产品研制力度，推动更多产品“国产”替代“进口”，持续巩固和扩大宽厚板、热轧板、汽车板、无缝钢管等在下游细分市场的竞争优势。公司下属子公司华菱湘钢的宽厚板和华菱涟钢的薄板均与军工单位有合作，军品销量同比增长。针对下游用钢领域近年来出现的设备大型化、服役环境极端化、设备轻量化和能耗高效化等变化趋势，公司积极与中南大学、北京科技大学、东北大学、武汉科技大学、北京钢铁研究总院、中国科学院金属研究所等高校及科研院所开展产学研合作和经常性技术交流活动。2024上半年，公司进一步深化产学研合作，如华菱湘钢与东北大学、钢铁研究总院等知名院所签订科研项目32个，逐步加强品种结构高端化布局。目前中国钢铁行业产业政策层面严禁新增产能，钢铁行业加强自律性减产，对上游铁矿石的金额形成压制。若后续产量政策进一步调控将有效压制铁矿石的金额。当前钢铁行业需求持续偏弱，供需矛盾突出，钢企生产经营面临较大困难。一方面，我们期待更多利好政策出台，另一方面，公司也将保持战略定力并做好长期应对危机的思想准备，抢抓新一轮科技革命和产业变革机遇，因地制宜发展新质生产力，继续瞄准高端化、绿色化、智能化方向，着力在产品研制、品牌打造、技术创新、内部改革上走在前、做示范，站稳行业第一方阵。2015年以来，中国国内钢铁行业的集中度呈现上升趋势，2023年钢铁行业CR5（前五大钢企粗钢产量占中国粗钢总产量比重）、CR10达到30%、41%。本轮周期中，下游需求出现明显分化，建筑用钢需求快速萎缩，但随着经济发展驱动力向高端制造、新能源、新基建、新材料、低碳发展的转变，高品质、高性能、定制化的钢材产品爆发新的需求，风电、汽车用高强钢、汽车用热成型钢、高牌号无取向电工钢、高等级取向电工钢等新能源新材料领域需求前景或将持续向好。因此需求分化导致了钢铁企业的盈利分化，部分面向房地产领域的钢企亏损额较大、亏损程度较深，未来可能还会出现市场化出清，但能够把握下游需求变化、积极调整品种结构的头部企业仍就保持了相对来说比较稳定靠前的盈利水平。公司围绕国家政策建设制造强国以及高端制造业转变发展方式与经济转型的方向，加大研发投入，持续推动品种结构高端化转变发展方式与经济转型，2024上半年公司品种钢销量占比达到64.6%，具备技术上的含金量高、附加值高的特点和一定的技术壁垒，并相对普钢品种具有超额盈利贡献，已在造船、海工、桥梁、工程机械、油气、汽车等用钢领域打造多个“隐形冠军”，大范围的应用于全球1000多个超级工程和重点项目，成为150余家世界500强企业的产品供应商，助力公司纯收入能力连续5年稳居上市钢企前列。后续公司将继续保持战略定力，瞄准工业用钢领域高端化转型方向，持续推进产品结构升级调整与前瞻性工艺研发技术。公司积极借助数智化技术提效率、降成本，在钢铁行业率先推出盘古钢铁大模型+云边协同架构，快速在焦化、炼铁、炼钢和轧制等环节孵化了废钢智能判级、皮带智能监测、智慧配煤、行车智能调度等一系列人工智能场景应用，实现对全流程生产的物质流、能量流和信息流做多元化的分析、预测和预警，为研发、生产组织和协同提供高效支撑；实现全厂关键设备在线监测、提前预警、智能诊断，提高生产作业率；实现产品质量在线判定、一键追溯和一键分析，提升分析效率；实现产、供、销、研、财一体化管理和精益、精细、精准成本管理，为公司降本提质增效提供有力支撑，打造面向未来钢铁的新质生产力。未来，将进一步拓展优化模型应用，可为提高研发效率、缩短新产品上市时间提供进一步支撑。公司的该项盘古大模型应用在瑞士日内瓦召开的2024年“人工智能向善全球峰会”上，从全球38个国家的数百个案例中脱颖而出，荣获国际电信联盟“人工智能优秀创新案例奖”。公司很看重降本增效各项工作，将综合施策降低内部生产所带来的成本和相关费用。

  证券之星估值分析提示华菱钢铁盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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